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APT模型（Arbitrage Pricing Theory）是一种资本资产定价模型，它基于风险溢价的概念，试图解释不同证券之间的价格差异。APT模型认为，证券价格受到多个因素的影响，包括市场因素、行业因素和公司特定因素等。

APT模型假设投资者都是理性的，并且会根据预期收益和风险来进行投资决策。在这种情况下，如果某个证券的预期收益率高于其风险水平所要求的回报率，则该证券将被认为是低估的；反之，则被认为是高估的。

APT模型通过分析各种市场和非市场因素对证券价格影响程度来确定每个证券应该具有什么样子的预期收益率。这些因素可以包括经济增长、通货膨胀、利率变化、政治稳定性等。

在实践中，APT模型通常使用多元回归分析来计算每个证券应该具有什么样子的预期收益率。通过比较计算出来与实际市场价格之间差异大小以及方向上是否一致就可以得出结论：如果两者相符，则表明当前市场处于均衡状态；否则就存在套利机会。

总体而言，在理论上看起来很好用但在实践中却面临着许多挑战：例如如何选择合适并能够代表所有可能影响股票价格变动原因集合？如何处理数据缺失或不准确问题？如何避免过度拟合或欠拟合问题？等等